インデックスとアクティブ、投資信託は何が違う？運用方針の読み方

インデックスは市場の指標と同じような値動きを目指す運用、アクティブは運用会社が投資先を選び、指標を上回る成果などを目指す運用です。違うのは「どんな方針でお金を運用するか」で、どちらかを選べば必ず利益が出るという意味ではありません。

まず、何を目指し、誰が投資先を選ぶかを比べる

市場の値動きを表す指標を「指数」といいます。一定のルールで選んだ株式等の値動きをまとめたもので、どの指数を使うかによって投資する地域や資産も違います。

インデックスにも値下がりがあり、アクティブも目標どおり上回れるとは限りません。どちらも多くの人のお金を株式や債券等へ投資する投資信託で、元本保証の貯金ではありません。名称を理解したら、次に投資対象と費用、実際の成績を見ていきましょう。

「インデックスだから分散できて安心」で止めず、国・資産・業種と偏りを見ます。

世界各国の株式を対象にする指数と、一つの国の株式、特定の業種だけを対象にする指数では、持つ資産が違います。同じ名前に見える「株式」の投信でも、値動きの原因や一つの市場への偏りが変わります。

商品名の印象だけでなく、説明書の「ファンドの目的」「特色」などを読み、どの地域・資産へ投資するか、指数にどのような銘柄が入るかを確認します。別のファンドを追加しても、投資先が重なれば分散が増えるとは限りません。

上回ることを目指す方針と、費用を差し引いた実績が上回ったことは違います。

アクティブ型は、投資先の選択や配分に運用会社の考え方が表れます。どんな企業を選ぶのか、割安さ・成長性など何を重視するのか、その方針が自分に理解できるかを読みます。

運用成績の比較基準を「ベンチマーク」と呼びます。ベンチマークを設定する商品では、同じ期間でどのくらい違ったかを確認できます。設定しない商品もあるため、資料に何を目標としているかを見てください。直近の好成績だけで、同じ結果が続くと考えないことが大切です。

保有中に継続して差し引かれる信託報酬も確認し、運用方針と費用を一緒に比べます。

信託報酬は、投資信託の運用・管理にかかる費用です。別途請求書で払うのではなく、信託財産から日々差し引かれ、基準価額に反映されます。ほかに購入時手数料、売却時の費用等があるかも商品資料で確認します。

一般にアクティブ型は分析等の費用がかかる傾向がありますが、すべてのアクティブがすべてのインデックスより高いわけではありません。似た投資対象の商品を比べ、年率の表示と、運用報告書の費用の実績を見ます。

成績を比べるときは、期間や投資先、分配金の扱い、費用が反映された数字かをそろえます。世界株の投信と国内債券の投信の成績差を、そのままインデックスとアクティブの優劣にしないようにしましょう。